图表：川驶翻速特朗普上一任期百日新政完结状况材料来历：川驶翻速Factcheck.org，中金公司研讨部图表：特朗普就任首月、榜首年和第二年的方针推进次序材料来历：Factcheck.org，中金公司研讨部往前看，一些要害节点有：1）2025年1月20日正式就任后百日新政的施行状况，就任后或许会宣告一系列方针与行政命令。

别的，机打冬天企业出于安全出产考虑，会活跃保出产，估计PVC开工率将进一步提高。PVC检修减损量自7月以来逐步削减，瞌睡2024年1—10月PVC检修减损量累计在587.72万吨，瞌睡同比削减0.18%，加上陕西金泰、浙江镇洋开展等新增产能投产，8月以来，PVC月度产值均处于前史同期最高位邻近。

到11月8日当周，开自款两扣新增LG化学等检修设备，PVC开工率环比削减1.11个百分点至78.08%，但较曩昔三年同期均匀高出5.83个百分点，仍处于历年同期偏高水平。开工率居高不下现在电石部分区域开端累库，动驾下流需求以刚需为主，后期本钱端继续上涨乏力，对PVC价格支撑有限。尽管电石法PVC出产赢利堕入亏本，车高但在以碱补氯下，企业氯碱归纳赢利尚可，PVC开工率还未遭到价格跌落的影响。

供给端因为欧佩克推延增产1个月，安罚缓解了近期的供给忧虑，安罚但美国原油产值创下前史新高以及其他非欧佩克国抢占商场份额，估计原油在地缘危险溢价挤出后，仍有跌落空间。尽管国庆假日后前两周PVC下流开工率一度走强，百元但随后商场心情逐步回落，叠加北方气温下降，其开工率将一路走低。

三季度旺季往后，川驶翻速在现在的低裂解赢利下，估计原油需求环比回落，而且三大原油研究机构也继续下调了本年全球需求增速。

8月下旬，机打BIS认证承认延期至12月24日后，PVC呈现抢出口现象，9月出口达27.82万吨，同比添加24.03%，处于历年同期高位，仅略低于2024年3月及2022年4月。考虑到威尔逊在曩昔几年里一向根本看空美国股市，瞌睡并正确地猜测了2022年的熊市，他此次的转向值得注意。

规范普尔500指数股票市盈率中值为19.0倍，开自款两扣假如企业盈余复苏如咱们预期的那样在2025年扩展，该指数应会持续得到支撑，他弥补说。咱们或许会阅历方针成果的另一场剧变，动驾这或许对商场发生短期和长时间影响，他写道

这是美元自2月以来最长的一段接连上涨时刻，车高由于在特朗普中选后，交易员持续囤积美元多头头寸，押注美元走强和美国国债收益率上升。高盛改动长时刻看跌观念在曩昔两年，安罚高盛共同猜测美元将从高估值逐渐回落。